Volatilidade da estratégia de negociação

Como a volatilidade do comércio & # 8211; Chuck Norris Style!
Leia este relatório grátis.
Negociação de volatilidade facilitada - Estratégias eficazes para sobreviver a fortes oscilações de mercado.
Ao negociar opções, um dos conceitos mais difíceis para os iniciantes em aprender é a volatilidade e, especificamente, COMO COMERCIALIZAR A VOLATILIDADE. Depois de receber vários e-mails de pessoas sobre esse tópico, eu gostaria de analisar em profundidade a volatilidade das opções. Vou explicar qual é a volatilidade da opção e por que isso é importante. Também discutirei a diferença entre volatilidade histórica e volatilidade implícita e como você pode usar isso em sua negociação, incluindo exemplos. Em seguida, analisarei algumas das principais estratégias de negociação de opções e como a volatilidade crescente e decrescente as afetará. Esta discussão lhe dará uma compreensão detalhada de como você pode usar a volatilidade em sua negociação.
VOLATILIDADE DE NEGOCIAÇÃO DE OPÇÕES EXPLICADA.
A volatilidade das opções é um conceito-chave para os operadores de opções e, mesmo se você for um iniciante, deve tentar ter pelo menos uma compreensão básica. A volatilidade das opções é refletida pelo símbolo grego Vega, que é definido como a quantia que o preço de uma opção muda em comparação com uma variação de 1% na volatilidade. Em outras palavras, uma opção Vega é uma medida do impacto de mudanças na volatilidade subjacente no preço da opção. Tudo o resto sendo igual (sem movimento no preço das ações, taxas de juros e sem a passagem do tempo), os preços das opções aumentarão se houver um aumento na volatilidade e diminuirão se houver uma queda na volatilidade. Portanto, é lógico que os compradores de opções (aqueles que são longos, chamadas ou opções de venda), se beneficiarão do aumento da volatilidade e os vendedores se beneficiarão da menor volatilidade. O mesmo pode ser dito dos spreads, os spreads de débito (transações em que você paga para colocar o negócio) se beneficiarão da maior volatilidade, enquanto os spreads de crédito (você recebe dinheiro após a colocação do negócio) se beneficiarão da menor volatilidade.
Aqui está um exemplo teórico para demonstrar a ideia. Vamos analisar uma ação com preço de 50. Considere uma opção de compra de 6 meses com um preço de exercício de 50:
Se a volatilidade implícita for de 90, o preço da opção é de US $ 12,50.
Se a volatilidade implícita for 50, o preço da opção é de US $ 7,25.
Se a volatilidade implícita for 30, o preço da opção é de US $ 4,50.
Isso mostra que, quanto maior a volatilidade implícita, maior o preço da opção. Abaixo, você pode ver três capturas de tela refletindo uma simples chamada longa no dinheiro com 3 níveis diferentes de volatilidade.
A primeira foto mostra a chamada como está agora, sem alteração na volatilidade. Você pode ver que o ponto de equilíbrio atual com 67 dias até o vencimento é 117,74 (preço atual do SPY) e se o estoque subisse para 120, você teria US $ 120,63 em lucro.
A segunda imagem mostra a chamada mesma chamada, mas com um aumento de 50% na volatilidade (este é um exemplo extremo para demonstrar o meu ponto). Você pode ver que o breakeven atual com 67 dias de vencimento agora é 95,34 e se o estoque subisse para 120, você teria $ 1.125,22 em lucro.
A terceira foto mostra a mesma chamada, mas com uma redução de 20% na volatilidade. Você pode ver que o ponto de equilíbrio atual com 67 dias de vencimento é agora 123,86 e se o estoque subiu hoje para 120, você teria uma perda de US $ 279,99.
POR QUE ISSO É IMPORTANTE?
Uma das principais razões para a necessidade de entender a volatilidade da opção é que ela permitirá avaliar se as opções são baratas ou caras comparando a Volatilidade Implícita (IV) à Volatilidade Histórica (HV).
Abaixo está um exemplo da volatilidade histórica e da volatilidade implícita para a AAPL. Estes dados podem ser obtidos gratuitamente de forma fácil a partir da ivolatilidade. Você pode ver que, no momento, a volatilidade histórica da AAPL estava entre 25-30% nos últimos 10 a 30 dias e o nível atual de volatilidade implícita é de cerca de 35%. Isso mostra que os comerciantes estavam esperando grandes movimentos na AAPL em agosto de 2011. Você também pode ver que os níveis atuais de IV, estão muito mais próximos da alta de 52 semanas do que a mínima de 52 semanas. Isso indica que esse era potencialmente um bom momento para analisar as estratégias que se beneficiam de uma queda no IV.
Aqui estamos olhando para essa mesma informação mostrada graficamente. Você pode ver que houve um grande pico em meados de outubro de 2010. Isso coincidiu com uma queda de 6% no preço das ações da AAPL. Gotas como esta fazem com que os investidores se tornem temerosos e esse nível elevado de medo é uma grande oportunidade para os operadores de opções obterem prêmios extras por meio de estratégias líquidas de venda, como spreads de crédito. Ou, se você fosse um detentor de ações da AAPL, poderia usar o pico da volatilidade como um bom momento para vender algumas chamadas cobertas e obter mais receita do que normalmente usaria para essa estratégia. Geralmente, quando você vê picos de IV como esse, eles são de curta duração, mas esteja ciente de que as coisas podem piorar, como em 2008, portanto, não presuma que a volatilidade retornará aos níveis normais dentro de alguns dias ou semanas.
Cada estratégia de opção tem um valor grego associado conhecido como Vega ou posição Vega. Portanto, conforme os níveis implícitos de volatilidade mudam, haverá um impacto no desempenho da estratégia. Estratégias Vega positivas (como puts e calls longos, backspreads e strangles / straddles longos) são melhores quando os níveis de volatilidade implícita aumentam. Estratégias Negativas Vega (como short puts e calls, spreads de taxas e strangles curtos / straddles) se saem melhor quando os níveis de volatilidade implícita caem. Claramente, saber onde estão os níveis de volatilidade implícitos e para onde eles podem ir depois que você fez uma negociação pode fazer toda a diferença no resultado da estratégia.
VOLATILIDADE HISTÓRICA E VOLATILIDADE IMPLÍCITA.
Sabemos que a volatilidade histórica é calculada medindo os movimentos de preços passados ​​das ações. É uma figura conhecida, pois é baseada em dados passados. Eu quero ir para os detalhes de como calcular HV, como é muito fácil de fazer no excel. Os dados estão prontamente disponíveis para você em qualquer caso, então você geralmente não precisará calcular você mesmo. O ponto principal que você precisa saber aqui é que, em geral, as ações que tiveram grandes oscilações de preço no passado terão altos níveis de volatilidade histórica. Como traders de opções, estamos mais interessados ​​em saber qual a volatilidade de uma ação durante a duração de nossa negociação. A Volatilidade Histórica dará algum guia sobre a volatilidade de uma ação, mas isso não é maneira de prever a volatilidade futura. O melhor que podemos fazer é estimar e é aqui que entra o Vol Implícito.
& # 8211; Implícita Volatilidade é uma estimativa feita por comerciantes profissionais e formadores de mercado sobre a volatilidade futura de uma ação. É uma entrada chave nos modelos de precificação de opções.
& # 8211; O modelo Black Scholes é o modelo de precificação mais popular, e embora eu não vá entrar no cálculo em detalhes aqui, ele é baseado em certos insumos, dos quais Vega é o mais subjetivo (como volatilidade futura não pode ser conhecida) e Portanto, nos dá a maior chance de explorar a nossa visão de Vega em comparação com outros comerciantes.
& # 8211; Volatilidade Implícita leva em consideração quaisquer eventos que estejam ocorrendo durante a vida da opção, os quais podem ter um impacto significativo no preço da ação subjacente. Isso pode incluir o anúncio de resultados ou a divulgação de resultados de testes de medicamentos para uma empresa farmacêutica. O estado atual do mercado geral também está incorporado no Vol Implícito. Se os mercados estão calmos, as estimativas de volatilidade são baixas, mas durante os períodos de estresse do mercado, as estimativas de volatilidade serão aumentadas. Uma maneira muito simples de ficar de olho nos níveis gerais de volatilidade do mercado é monitorar o Índice VIX.
COMO TIRAR VANTAGENS COM A NEGOCIAÇÃO DA VOLATILIDADE IMPLÍCITA.
A maneira que eu gosto de aproveitar negociando a volatilidade implícita é através do Iron Condors. Com este negócio você está vendendo um OTM Call e um OTM Put e comprando um Call mais para cima no lado positivo e comprando um put mais para fora no lado negativo. Vejamos um exemplo e assumimos que fazemos o seguinte negócio hoje (out 14,2011):
Vender 10 Nov 110 SPY Coloca @ 1,16.
Comprar 10 Nov 105 SPY Coloca @ 0,71.
Vender 10 Nov 125 SPY Solicita @ 2.13.
Comprar 10 Nov 130 SPY Calls @ 0,56.
Para esse negócio, receberíamos um crédito líquido de US $ 2.020 e esse seria o lucro do negócio se o SPY terminasse entre 110 e 125 no vencimento. Nós também lucraríamos com esse comércio se (tudo o mais sendo igual), a volatilidade implícita cair.
A primeira imagem é o diagrama de pagamento para o comércio mencionado acima, logo após ser colocado. Perceba como estamos curtos Vega de -80,53. Isso significa que a posição líquida se beneficiará de uma queda no Vol Implícido.
A segunda imagem mostra como seria o diagrama de pagamento se houvesse uma queda de 50% no volume implícito. Este é um exemplo bastante extremo que eu conheço, mas demonstra o ponto.
O Índice de Volatilidade do Mercado CBOE ou & # 8220; O VIX & # 8221; como é mais comumente referido é a melhor medida da volatilidade geral do mercado. Às vezes, é também referido como o índice de medo, pois é um proxy para o nível de medo no mercado. Quando o VIX é alto, há muito medo no mercado, quando o VIX é baixo, pode indicar que os participantes do mercado são complacentes. Como operadores de opções, podemos monitorar o VIX e usá-lo para nos ajudar nas nossas decisões de negociação. Assista ao vídeo abaixo para saber mais.
Há uma série de outras estratégias que você pode quando negociando a volatilidade implícita, mas condores de ferro são de longe a minha estratégia favorita para tirar proveito dos altos níveis de volume implícito. A tabela a seguir mostra algumas das principais estratégias de opções e sua exposição ao Vega.
Espero que você tenha achado esta informação útil. Deixe-me saber nos comentários abaixo qual é a sua estratégia favorita para negociação de volatilidade implícita.
Aqui está o seu sucesso!
O vídeo a seguir explica algumas das idéias discutidas acima com mais detalhes.

Volatilidade da Opção: Estratégias e Volatilidade.
Comerciantes inexperientes tendem a ignorar a volatilidade ao estabelecer uma posição de opção. Para que esses operadores conheçam a relação entre a volatilidade e a maioria das estratégias de opções, é essencial entender o conceito conhecido como Vega.
Vega é uma medida de risco da sensibilidade de um preço de opção a mudanças na volatilidade. É um pouco semelhante à Delta, que mede a sensibilidade de uma opção a alterações no preço subjacente. Tanto a Vega quanto a Delta podem trabalhar ao mesmo tempo, e elas podem ter um impacto combinado que ou contraria um ao outro ou em conjunto. Assim, para compreender totalmente a sua posição de opção, é necessário avaliar a Delta e a Vega. Neste capítulo tutorial, exploraremos Vega, com a suposição ceteris paribus para simplificação.
Vega e os gregos.
Todos os gregos, incluindo Delta, Theta, Rho, Gamma e Vega, nos falam sobre o risco sob a perspectiva da volatilidade. As posições de opções podem ser uma volatilidade "longa" ou uma volatilidade "curta" (também é possível que a volatilidade seja "plana"). Nesse caso, longo e curto, os termos referem-se ao mesmo padrão de relacionamento como longo e curto em uma posição de estoque. Ou seja, se a volatilidade aumentar e a volatilidade estiver baixa, você terá perdas, ceteris paribus, e se a volatilidade cair, você terá ganhos imediatos não realizados. Por outro lado, se você tem uma volatilidade prolongada e aumenta a volatilidade implícita, você experimentará ganhos não realizados, enquanto a queda do IV resultará em perdas. (Para saber mais sobre esses fatores, consulte: Conhecendo os "gregos".)
Volatilidade é fundamental para todas as estratégias. Como tanto a volatilidade histórica quanto a IV podem flutuar de maneira rápida e significativa, elas podem ter um grande impacto na negociação de opções.
Vamos explorar alguns exemplos para colocar isso em termos reais. Primeiro, vamos examinar o Vega através dos exemplos de compra de chamadas e ofertas. As Figuras 1 e 2 fornecem um resumo do sinal de Vega (negativo para volatilidade curta e positivo para volatilidade longa) para todas as posições de opções definitivas e para muitas estratégias complexas.

Volatilidade da estratégia de negociação
Nas últimas décadas, surpreendentes 85% dos gestores de fundos ativos não conseguiram superar seus valores de referência, o que levanta a questão: por que as pessoas continuam pagando taxas de alta administração por esse mau desempenho generalizado?
Na Volatility Trading Strategies, deixamos claro desde o início que nosso objetivo é superar o investimento passivo para garantir que as pessoas obtenham o máximo de valor agregado por sua confiança em nossa administração, e nossa Solução Total de Portfólio é a personificação dessa promessa.
Desempenho excepcional, gerenciamento de riscos incomparável, com apenas uma fração das taxas. Esse é o nosso compromisso com você.
Devido às condições favoráveis ​​do mercado, o comércio de volatilidade ETP explodiu em popularidade nos últimos dois anos, mas na minha opinião a maioria dos traders é muito agressiva. Seu desempenho aparentemente impressionante, em muitos casos, é simplesmente o resultado de uma estrutura VIX Futures Termicamente inclinada para cima nos últimos anos.
Quando os mercados se viram para o outro lado (o que eles vão em algum momento), será o investidor médio que recebe o maior sucesso. A negociação de volatilidade é muito mais difícil do que esta nova onda de gestores de fundos está reconhecendo.
Diversifique seu portfólio, aloque de forma conservadora e concentre-se apenas em estratégias mais seguras para que você não acabe transformando essa fantástica oportunidade de negociação de volatilidade em uma responsabilidade quando os mercados não cooperam.
* Vol Estratégia para aqueles com menor tolerância ao risco.
Investir nos vários ETPs de Volatilidade que foram introduzidos nos últimos anos, como o SVXY e o ZIV, está explodindo em popularidade e por um bom motivo. Entender os mercados de volatilidade e exatamente como e por que esses produtos se movimentam tem se mostrado bastante lucrativo nos últimos anos.
Infelizmente, para muitos investidores, os mercados de volatilidade são complicados. Em muitos casos estamos falando de derivativos de derivativos, então a barreira da informação é alta. Na verdade, a maioria dos investidores não entende completamente o índice VIX, os futuros VIX, ou como aproveitar o prêmio de risco de volatilidade que.
É aí que entra a nossa família de estratégias abrangentes de volatilidade, oferecendo um ajuste sob medida para todos os níveis de investidores de tolerância ao risco. A estratégia de Volts Agressivos do VTS tem como alvo uma maior frequência de negociações, enquanto ainda gerencia os riscos e evita rebaixamentos prolongados.
* Vol Estratégia para aqueles com maior tolerância ao risco.
O gerenciamento tradicional de carteiras normalmente mantém posições em títulos de ações e ouro, na tentativa de diversificar a carteira de clientes. Embora essa estratégia pareça boa na teoria, na prática, a razão pela qual ela não funciona como anunciado é porque cada uma dessas classes de ativos sofre quedas significativas ao longo do caminho, o que prejudica o desempenho de longo prazo. Ações caíram mais de 50% em 2008, ou ouro caiu 45% nos últimos anos, etc.
Nossa Estratégia Tática Balanceada resolve esse problema apenas alocando dinheiro nos sinais mais fortes dentro de cada classe de ativos. Ainda nos mantemos diversificados em títulos de ações e ouro, mas não estamos sujeitos a essas quedas e, no final, nossos retornos são substancialmente mais altos, com rebaixamentos bem menores.
Quando visto a curto prazo, os mercados tendem a apenas cortar lateralmente, sem fazer nenhum movimento dramático em nenhuma direção. É raro que o S & amp; P 500, por exemplo, mova mais de 7 ou 8% em qualquer um dos períodos de um ou dois meses. Ainda assim, a grande maioria dos traders simplesmente toma posições longas ou curtas em classes de ativos tradicionais, perdendo completamente essa oportunidade única de negociação.
A nossa estratégia VTS Iron Condor é perfeitamente projetada para capturar lucros quando os mercados apenas circulam sem qualquer direção definitiva, e então aplicamos nossas camadas de gerenciamento de risco para lidar com os raros momentos em que elas se movem significativamente.
É nossa opinião que todos devem ter pelo menos alguma exposição a derivativos, tornando a Estratégia VTS Iron Condor um ótimo complemento para qualquer portfólio balanceado de longo prazo.
Nossa comunidade VTS está crescendo rapidamente e eu recebo muitas perguntas boas de todos perguntando sobre outros tipos de negócios fora de nossas estratégias baseadas em regras sistemáticas existentes (VTS Tático Equilibrado, VTS Combinado Volatilidade, VTS Iron Condors)
Em um esforço para retribuir à comunidade e maximizar o valor de seu apoio, a Estratégia Discricionária do VTS enfocará uma variedade muito maior de tipos de comércio. Tudo, desde estoques em curto até reversões de risco, até negociações em pares e até moedas criptografadas.
Cada negócio será acompanhado por um artigo detalhado ou vídeo descrevendo a estratégia, o perfil de risco, qualquer stop-loss que implementaremos e tudo que você precisa para aprender sobre isso e talvez com o tempo começar a negociar uma pequena porção de seu próprio capital.

SocGen adverte sobre a volatilidade do ciclo tardio explode em meses à frente.
Volatilidade pode estar aqui para ficar - mas há muitos investidores que podem se preparar para isso.
As coberturas contra a volatilidade do ciclo tardio explodem em crédito, dispersão e volatilidade entre ativos, à medida que a própria correlação entre capital próprio e obrigações torna-se mais volátil. são um tema-chave na perspectiva do segundo trimestre do Société Générale SA, de estrategistas liderados por Kokou Agbo-Bloua, a empresa chefe de estratégia e soluções de fluxo. A perspectiva foi publicada em 30 de março.
O relatório, intitulado & # x201C; Macro & # x2018; Espelho-preto & # x201D; & # x2019; depois de uma série de televisão do Reino Unido que examina as conseqüências imprevistas da tecnologia, adverte que avanços como a negociação algorítmica estão exacerbando questões comerciais com distorções profundas na liquidez do mercado ou sua ilusão, & ldquo; citando a espiral da volatilidade no início de fevereiro como um exemplo.
Os estrategistas também dizem que 2018 será o primeiro ano desde 2009, quando as entradas líquidas de liquidez fornecidas por todos os bancos centrais ficarão negativas, preparando o cenário para mudanças de regime tanto nas correlações quanto na volatilidade entre os ativos e nos prêmios de risco.
As negociações sugeridas relacionadas à volatilidade do relatório incluem:

I. Estratégia de Negociação.
Desenvolvedor: J. Welles Wilder, Jr. Conceito: Acompanhamento de tendências baseado em fugas de volatilidade. Fonte: Wilder, J. W. (1978). Novos Conceitos em Sistemas de Negociação Técnica. Greensboro: pesquisa de tendência. Objetivo da pesquisa: Verificação do desempenho do modelo de reversão de duas fases (longo / curto). Especificação: Tabela 1. Resultados: Figura 1-2. Carteira: 42 mercados futuros de quatro principais setores do mercado (commodities, moedas, taxas de juros e índices de ações). Dados: 33 anos desde 1980. Plataforma de teste: MATLAB®.
II. Teste de sensibilidade.
Todos os gráficos 3-D são seguidos por gráficos de contorno 2D para Fator de Lucro, Índice de Desempenho da Úlcera, Índice de Desempenho da Úlcera, CAGR, Excedente Máximo, Percentual de Negociações com Lucros Lucros e Média. Vitória / Média Índice de Perda. A imagem final mostra a sensibilidade da curva de capital.
Variáveis ​​testadas: Constante & amp; Look_Back (Definições: Tabela 1):